老鮑的傑克遜霍爾年會
本周五即將登場鮑威爾的傑克遜霍爾年會演講
我們檢視鮑威爾任期內的所有年會演講當天/前一天表現：
統計：
1. 年會當天或前一天，市場波動明顯
2. 年會當天或前一天，通常下跌
3. 之後有較大修正幅度
結論：
本週五甚至本周四在美股的動作不宜過大，甚至考慮減低部位觀看後市，那指已經連續創高，未曾有超過5%的修正，是否趁年會後來修正指數？不知道，但我們要有所警惕。
歷年傑克遜霍爾期間 S&P 500 表現統計
-
根據 MarketWatch 報導（2025 年資料）顯示：
-
自 2009 年以來，Jackson Hole 當週的 S&P 500 中位數週報酬率為 ＋0.8%；
-
16 年中，僅五次呈現下跌，其中 2019 年與 2022 年跌幅超過 1%。
-
-
另一篇 MarketWatch 回顧指出：
-
自 2010 年起，傑克遜霍爾前後 2 週內，S&P 500 平均回報為 ＋0.9%，僅在 2022 年因極端鷹派政策導致顯著下跌。
-
-
綜合以上兩項資料指出：
-
當週中位數約 +0.8%
-
±2 週平均約 +0.9%
-
其他相關觀點與風險提醒
-
投資者與策略機構觀點：
-
Bespoke 指出，過去週次市場通常上漲，但今年仍可能例外，因政策不確定性提升。
-
Evercore ISI 的策略師 Emanuel 警告如若鮑威爾演說偏鷹，股市可能反應劇烈，甚至可能出現 7–15% 的修正。
-
另有報導提到，如果歷年傑克遜霍爾的演講未能帶來積極信號，市場下調時的「震盪」通常相當劇烈。
-
一覽表整理
| 期間 | S&P 500 平均/中位數報酬 |
|---|---|
| 年會當週（自 2009） | 中位數約 +0.8% |
| 年會前後兩週（自 2010） | 平均約 +0.9% |
總結與建議
-
歷史趨勢：傑克遜霍爾年會前後期間，S&P 500 多呈現上升表現，平均報酬在 +0.8% 至 +0.9% 之間。
-
雖有升勢，仍須留意風險：
-
若 Fed 採鷹派路線或未提供具體降息承諾，市場可能劇烈震盪甚至大幅修正（7–15%）。
-
尤其是在通膨與就業走勢分歧、Fed 內部鷹鴿不一致的情況下，政策信號的曖昧或保守立場都可能引發市場波動。
-
留言